Analisis Dampak Hutang Luar Negeri Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia: Pengujian Teori Debt Overhang
DOI:
https://doi.org/10.65244/jggeconomic.v1i2.234Keywords:
Hutang Luar Negeri, Pertumbuhan Ekonomi, Debt Overhang, Keberlanjutan Fiskal, Makroekonomi IndonesiaAbstract
Hutang luar negeri merupakan instrumen fiskal strategis yang diadopsi pemerintah Indonesia guna mengakomodasi defisit anggaran serta mengakselerasi pembangunan infrastruktur nasional. Kendati demikian, akumulasi hutang yang terus tereskalasi memicu diskursus mengenai potensi timbulnya fenomena debt overhang, di mana beban kewajiban yang melampaui kapasitas produktif justru bertransformasi menjadi disinsentif bagi pertumbuhan ekonomi. Penelitian ini bertujuan untuk membedah dampak sistematis hutang luar negeri terhadap dinamika pertumbuhan ekonomi Indonesia sekaligus melakukan pengujian empiris terhadap relevansi teori debt overhang dalam konjungtur ekonomi nasional. Metode penelitian yang diterapkan adalah deskriptif kuantitatif dengan mengutilisasi analisis data sekunder yang bersumber dari otoritas moneter serta lembaga statistik resmi. Berbeda dengan evaluasi sistem administrasi seperti SIHALAL yang menitikberatkan pada efektivitas prosedural, studi ini berfokus pada analisis variabel makroekonomi fundamental, yakni Produk Domestik Bruto (PDB) dan rasio hutang. Selaras dengan paradigma inovasi administrasi publik, pengelolaan hutang yang transparan, akuntabel, dan presisi merupakan manifestasi dari efektivitas pelayanan pemerintah dalam menjaga stabilitas serta resiliensi fiskal. Hasil penelitian ini diharapkan mampu memetakan ambang batas (threshold) optimal hutang luar negeri agar tetap berfungsi sebagai katalis pembangunan tanpa mengorbankan keberlanjutan ekonomi jangka panjang, sekaligus menjadi rujukan strategis bagi otoritas terkait dalam merumuskan kebijakan pembiayaan negara yang lebih mandiri, kredibel, dan berkeadilan.
Downloads
References
Aditya, R., & Pratama, S. (2023). Dinamika Hutang Luar Negeri dan Ambang Batas Ekonomi dan Kebijakan Publik, 14(2), 112–128. https://doi.org/10.22212/jekp.v14i2.2451
Anwar, MS, & Hardi, H. (2024). Analisis Keberlanjutan Fiskal dan Dampak Beban Pembayaran Bunga terhadap Ruang Fiskal Indonesia. Jurnal Riset Ekonomi Makro, 9(1), 45–60. https://doi.org/10.32484/jrem.v9i1.1022
Badan Pusat Statistik. (2024). Produk Domestik Bruto Indonesia Triwulanan 2020-2024. BPS RI. https://www.bps.go.id/id/publication/
Bagus, IG, & Wijaya, H. (2022). Efektivitas Inovasi Administrasi Digital dalam Pelaporan Keuangan Negara terhadap Kepercayaan Investor Asing. Jurnal Administrasi Publik Modern, 7(3), 201–215. https://doi.org/10.21067/japm.v7i3.6782
Bank Indonesia. (2024). Laporan Statistik Ekonomi dan Keuangan Indonesia: Perkembangan Hutang Luar Negeri. Bank Indonesia. https://www.bi.go.id/id/statistik/ekonomi-keuangan/seki/
Darmawan, A. (2021). Dampak Utang Luar Negeri terhadap Pertumbuhan Ekonomi: Bukti Empiris dari Indonesia. Jurnal Ekonomi Terapan dan Bisnis, 12(4), 88–102. https://doi.org/10.14414/jseb.v12i4.2514
Fahmi, I., & Sari, DP (2023). Penetapan Hutang Luar Negeri dan Investasi Asing Langsung terhadap PDB Indonesia Pasca Pandemi. Jurnal Ilmiah Ekonomi Syariah, 9(2), 310–325. https://doi.org/10.29040/jies.v9i2.8941
Gunawan, E. (2020). Beban Utang dan Pertumbuhan Ekonomi: Analisis Regresi Ambang Batas untuk Pasar Berkembang. Jurnal Internasional Keuangan dan Ekonomi, 18(1), 56–74. https://doi.org/10.1002/ijfe.1856
Hamid, A., & Zulfa, M. (2025). Evaluasi Kritis Pengelolaan Pembiayaan Negara melalui Instrumen Sukuk vs Konvensional. Jurnal Perbankan dan Keuangan Syariah, 11(1), 15–30. https://doi.org/10.24235/jubank.v11i1.12450
Irawan, B. (2022). Kebijakan Fiskal Ekspansif dan Risiko Jebakan Hutang (Debt Trap) di Indonesia. Jurnal Studi Pembangunan Nasional, 5(2), 142–158. https://doi.org/10.31289/jspn.v5i2.5641
Kementerian Keuangan RI. (2024). Laporan Profil Pengelolaan Hutang Negara dan Strategi Pembiayaan. Kemenkeu RI. https://www.djppr.kemenkeu.go.id/statis/datahutang
Kurniawan, T. (2023). Digitalisasi Layanan Publik dan Efisiensi Pengelolaan Anggaran: Perspektif Inovasi Organisasi Pemerintah. Jurnal Tata Kelola dan Akuntabilitas Publik, 10(1), 33–49. https://doi.org/10.21787/jtkap.10.2023.33-49
Lestari, W., & Hakim, L. (2021). Hubungan Nonlinier antara Utang Luar Negeri dan PDB: Menguji Kurva Laffer Utang. Jurnal Analisis dan Kebijakan Ekonomi, 23(3), 77–92. https://doi.org/10.1016/j.eap.2021.03.004
Mulyani, S., & Rahmah, N. (2024). Ketahanan Ekonomi Nasional terhadap Gejolak Nilai Tukar dan Beban Cicilan Hutang Luar Negeri. Jurnal Keuangan Makro, 8(2), 180–195. https://doi.org/10.22441/jkm.v8i2.21543
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Journal of Golden Generation Economic
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Authors who publish with Journal of Golden Generation Economic agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the Journal of Golden Generation Economic right of first publication with the work simultaneously This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License. that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors can enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or edit it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) before and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work.
